Reflexiones críticas sobre el tratamiento fiscal de los inversores de proximidad o business angels

Abstract

El presente estudio aborda la figura de los business angels y su tratamiento fiscal en el sistema español. La relevancia de esta fuente de financiación para las empresas innovadoras, especialmente en sus fases iniciales, exige, a nuestro juicio, la creación de un marco tributario favorable, que impulse su actividad inversora y contribuya a reactivar, por ende, la economía de nuestro país. Con base en las directrices europeas y en los modelos instaurados en algunos Estados miembros, examinaremos de manera crítica las distintas medidas fiscales adoptadas, tanto a nivel autonómico como estatal, al objeto de concluir el carácter adecuado o no de las mismas y, en particular, de los incentivos previstos en la Ley 14/2013, de apoyo a los emprendedores y su internacionalización, actualmente en vigor.

The aim of this paper is to examine the tax treatment of the so-called business angels in the Spanish system. The relevance of this informal investors, namely in the early-stage of innovative entities, requires, in our opinion, an attractive tax regulation, in order to promote its activity and, consequently, the revitalization of the Spanish economy. Taking into account the European guidelines and the comparative experience of other Member States, we analyze the different measures adopted, both in the autonomous and national level, with particular reference to the tax incentives introduced by Act 14/2013, currently in force, in order to conclude the aspects that should be improved.